李元谅是安息人,本来姓安,年轻时被宦官骆奉先收养,假充姓骆,名元光。

胡须很美丽,深沉勇敢有谋略。担任官中警卫,积累了功劳,试太子詹事。李怀让任镇国节度使,写奏章请求任元谅做自己的副节度使。在军中十年,士兵心里畏服。

德宗流亡到奉天,叛贼派遣将领何望之袭击华州,这时刺史董晋丢下城池逃跑了,何望之想聚集人马截断华州东面的通路,元谅从潼关领兵直逼华州城,并攻占了华州。当时起兵仓促,裹上毛毡作为铠甲,削蒿杆作为箭,招募士兵,几天达到了一万多人,军队的声威才振奋起来。叛军来进攻,即刻就打退了他们。当时尚可孤守蓝田,元谅驻兵昭应,王权坚守中渭桥的壁垒,叛军不能越过渭南。不久,升任镇国军节度使,封为武康郡王。这以前,朝廷命令征发幽州、陇州的兵往东去征讨李希烈,军队刚出潼关,朱氵此的使者刘忠孝命令军队回来,到华阴县,华阴县尉李夷简劝说驿官逮捕刘忠孝,追到潼关,李元谅将忠孝斩首示众,刘忠孝召回的兵不准进潼关,因此只华州得到保全。不久,朝廷命令李元谅与李晟收复京都,驻兵..西。李元谅奋勇当先与叛军激战,打败了叛军,进驻皇苑东面。李晟派兵摧毁皇苑的围墙攻入。朱氵此接连几次作战都失败了,于是叛军大败溃逃,京都平定了,元谅把功劳谦让给李晟,退到近郊的营垒驻扎。朝廷加封他为检校尚书左仆射,赏赐给五百户的赋税,赐给甲等家宅、歌伎舞女,一个儿子封六品官。

李怀光反叛,元谅与马燧、浑蠨一道征讨他。李怀光的将领徐廷光一向藐视李元谅,多次辱骂他,并命戏子演胡人戏侮辱他的祖先。元谅又派使者约徐投降,徐廷光说:“我投降汉族将领。”等马燧军到,向马燧投降。李元谅会见韩游瑰说“:他辱骂我的祖先,今天我要杀他,你帮助我吗?”韩游瑰答应了。后来两人在路上相遇,元谅数说他的罪行,喝令亲随杀了徐,并参见马燧道歉。马燧大怒,准备杀掉元琼,韩游瑰去见马燧说:“杀一个低级军官尚且那样,那么杀一个节度使,按军法应该如何处置?”马燧说不出话来。李元谅请求送一百万钱慰劳马燧的部队来抵自己的罪过,浑蠨也为元谅求情,马燧就赦免了元谅。皇帝因李元谅专权杀人,怕有关部门弹劾治罪,前去命令,不追究这事。

贞元三年(787),吐蕃请求结盟,朝廷命令李元谅带兵跟随浑蠨到平凉城会盟,李元谅驻军潘原,韩游瑰驻军洛口作为援军。李元谅说“:潘原距平凉城七十里,敌方狡诈不讲信义,如果有危险,怎么赶得去呢?请求与你连营。”浑蠨的营垒离会盟的地方二十里,元谅秘密地移营驻扎到那里。会盟后,元谅看到云气说“:不吉祥,敌情有变化!”令约束部队出发列成阵势。不久敌方劫盟,浑蠨奔逃回来,元谅部队成阵列出来迎战,同时泾原节度使李观也领五千精兵埋伏在险要地区,与元谅互相呼应。敌人骑兵才解围而去。李元谅派辎重车在前面开进,然后与浑蠨整顿军队不慌不忙回来,当时的人认为他有古代良将的风度。这次会盟,如果没有李元谅、李观两人,浑蠨将不能免祸。皇帝嘉奖他,赞叹不已,赐给他良马金币非常多,因而赐姓李,赐名元谅。

又任陇右节度使,治所在良原。良原城墙都倒塌了,旁边都是平原树林和牧草,吐蕃军入侵,经常放牧马匹休养族人于此地。李元谅修高城墙,疏浚、挖深护城河,与士兵同甘共苦,披荆斩棘,开辟良田几十里,勉励士兵耕作种植,每年收获粮食几十万斛,其他物品全都充足。

又筑连弩台,远方设烽火台,派出侦察兵,设守备,筑新壁垒进攻防卫形势优越。吐蕃军来了抢不到财物,交战又失败,因此泾州、陇州靠此保证了安宁,西部的敌人害怕他。病故,享年六十二岁,追封为司空,追赠谥号叫“庄威”。